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“冰峰”递交招股书,老牌国货能否突围?

时间:2021-07-23 14:21:40    来源:新威尼斯城

7月9日,西安冰峰饮料股份有限公司(下称“冰峰饮料”或“冰峰”)向深圳证券交易所主板递交招股书预披露版,预计发行不超过6000万股,距离1月份华创证券开始辅导备案,时隔约半年。 公开资料显示,冰峰汽水起源于1948年,一位商人从天津引进一套汽水制造设备前往新疆,受阻大雪留在西安,于 1951 年建成西北汽水厂,后并入西安食品厂。日后又一场大雪,为生产汽水打水的井辘轳被冻,积雪结冰若小山峰,因此得名“冰峰”。 目前,冰峰饮料的主营业务为橙味汽水、酸梅汤等饮料的研发、生产与销售;主要产品种类涵盖碳酸饮料、植物饮料、风味饮料与茶类饮料;包装分为易拉罐和玻璃瓶装两种。 招股书显示,2018-2020年,冰峰饮料的营业收入分别为2.86亿元、3.02亿元和3.32亿元,同比增速分别为6%和10%,增长较为平稳;同期净利润则分别为6969万元、7767万元和6525万元,2020年净利润出现了16%的下滑;净利率则分别为24%、26%和20%。 其中,按照产品类别分,橙味汽水仍为收入构成的主力,2018-2020年间,玻璃瓶+罐装合计占比分别为86.38%、84.38%和81.48%,在酸梅汤收入占比有所提升的同时,橙味汽水占比呈现微降趋势。其中,罐装汽水的占比又呈逐渐上升趋势。 分产品来看,玻璃瓶汽水的毛利率显著高于罐装,而橙味汽水的毛利率又显著高于酸梅汤(下表已剔除运费影响)。 在营收增长10%的背景下,毛利率似乎并未能解释净利润出现16%下滑的现象。 费用才是导致2020年净利润下降的根本原因,2020年管理费用率高达13.55%,比前两年高了10个百分点左右,其主要原因是2020年1月的股权激励带来相关费用计入了管理费用。 如果3555万元左右的股权支付费用加回,则2020年冰峰饮料的净利润仍维持较高增长。 不过,较高的净利率无法掩盖目前冰峰饮料面临的困境。 此前根据《每日财报》的报道,冰峰饮料在价格方面并无优势:“冰峰在外面卖5块钱一罐,网购12罐冰峰平均2.5元一罐,同样容量的美年达只要1.7元一罐。” 在可口可乐、百事可乐等外资饮料仍占绝对优势的碳酸饮料市场,面临老国货转型+新国货崛起的局面,偏居陕西一隅(陕西地区收入占比超80%)的冰峰饮料想要突围,仍面临不小的挑战。 来源:华尔街见闻